La publicación original de este post, en mayo de 2018, capturó un momento crucial: el regreso del riesgo geopolítico a la primera línea de la agenda económica global. En aquel entonces, las acciones unilaterales del gobierno de Donald Trump, como la retirada del acuerdo nuclear con Irán y los incipientes escarceos proteccionistas con China y la Unión Europea, generaron una ola de incertidumbre que llevó a líderes europeos, como Angela Merkel y Emmanuel Macron, a cuestionar abiertamente la fiabilidad de las alianzas tradicionales.

Seis años después, ese riesgo no solo se ha materializado, sino que se ha transformado en el principal motor de la disrupción económica. Lo que comenzó como un vaivén político puntual se ha consolidado como una geoeconomía de la fragmentación, donde las decisiones de política exterior y seguridad dictan la planificación empresarial, la inversión y la gestión de cadenas de suministro. El riesgo geopolítico ya no es un cisne negro inesperado, sino la variable estructural más importante para la economía de «El País» (entendido como cualquier nación occidental integrada en la red global).

El objetivo de esta expansión es reescribir y ampliar la tesis original, analizando en profundidad cómo la economía global ha pasado de un sistema de interdependencia a un modelo de autonomía estratégica y cuáles son las implicaciones tangibles para las empresas y los gobiernos en este nuevo orden multipolar y volátil.

I. La Evolución del Concepto: De la Política a la Prima de Riesgo

El riesgo geopolítico (RG) se define tradicionalmente como la probabilidad de que eventos políticos o militares internacionales causen consecuencias adversas a la economía. Sin embargo, su significado se ha sofisticado. Hoy, el RG abarca no solo las guerras y el terrorismo, sino también:

1. Guerras Comerciales y Arancelarias: El uso de barreras comerciales como herramientas de presión política.
2. Sanciones Económicas: Restricciones financieras y comerciales impuestas por bloques o países como arma de política exterior (e.g., sanciones a Rusia, Irán, Venezuela).
3. Fragmentación Tecnológica (Tech Decoupling): La división de la infraestructura tecnológica global, especialmente en áreas críticas como semiconductores, IA y telecomunicaciones (ejemplo, la prohibición de tecnologías chinas en redes 5G occidentales).
4. Inestabilidad Política Interna: Polarización y crisis democráticas en países clave que impactan la política exterior y, por ende, el comercio (e.g., el impacto de cambios regulatorios súbitos).

Los Tres Pilares de la Transmisión Económica del RG

El riesgo geopolítico afecta la economía a través de tres canales fundamentales que actúan de manera simultánea:

A. El Canal de la Incertidumbre (Investment Uncertainty): El aumento de la incertidumbre política desalienta la Inversión Extranjera Directa (IED) y la inversión doméstica a largo plazo. Las empresas posponen proyectos costosos ante el temor de que nuevas regulaciones, impuestos o conflictos congelen sus activos o interrumpan el acceso a mercados clave. Esto reduce el crecimiento potencial de la economía.

B. El Canal del Costo (Cost Shocks): La disrupción directa de la producción y la logística. Los conflictos y las sanciones provocan aumentos súbitos en los costos de las materias primas (petróleo, gas, metales industriales, cereales) y elevan los gastos de envío (ej. la crisis del Mar Rojo o la congestión post-pandemia). Este shock de costos se traslada a la inflación, obligando a los bancos centrales a subir tipos de interés, lo que estrangula el crédito y el consumo.

C. El Canal de la Fragmentación (Decoupling and Reshoring): Los gobiernos y las corporaciones dejan de optimizar la eficiencia y priorizan la seguridad y la resiliencia. Esto se traduce en la duplicación de cadenas de suministro (redundancia), la relocalización de fábricas (nearshoring o friend-shoring) y el desarrollo de capacidades productivas estratégicas en casa. Aunque aumenta la seguridad, este proceso es inherentemente más costoso y menos eficiente a corto plazo.

II. Casos de Estudio Contemporáneos y su Impacto Geoeconómico

Para entender la magnitud actual del RG, es imprescindible analizar los tres grandes ejes de conflicto que redefinen la economía global:

A. La Guerra en Ucrania y la Crisis Energética Europea

La invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022 representó el mayor shock geopolítico en Europa desde la Segunda Guerra Mundial, con un impacto económico inmediato y dramático:

• Energía como Arma: La dependencia europea del gas ruso se transformó en una vulnerabilidad estratégica. Los cortes de suministro impulsaron los precios del gas natural a máximos históricos, desencadenando una crisis del costo de vida y una ola inflacionaria que obligó al Banco Central Europeo a aplicar la subida de tipos más agresiva de su historia.
• Impacto Fiscal: Los gobiernos europeos tuvieron que inyectar cientos de miles de millones de euros en subsidios energéticos para proteger a consumidores y empresas, aumentando drásticamente la deuda pública.
• Fractura Comercial: Las sanciones masivas contra Rusia (exclusión del sistema SWIFT, congelación de activos del Banco Central) demostraron la capacidad de Occidente para usar la arquitectura financiera como arma, pero también forzaron a Rusia a redirigir su comercio hacia Asia (China, India), acelerando la formación de bloques económicos alternativos.

B. La Rivalidad Estratégica EEUU-China: La Guerra Tecnológica

La competencia entre Washington y Pekín ha evolucionado de una guerra arancelaria a una profunda división tecnológica centrada en la hegemonía del futuro:

• Semiconductores: Los chips son el «petróleo» de la era digital. Estados Unidos utiliza controles de exportación para impedir que China adquiera tecnología y maquinaria avanzada (como las de ASML en Países Bajos) para fabricar chips de última generación. Esto obliga a las empresas globales a elegir entre el mercado chino y el acceso a la tecnología occidental, impulsando el decoupling tecnológico.
• Datos e Inteligencia Artificial: La batalla por la regulación y el control de la IA es un riesgo geopolítico emergente. El país que establezca las normas y domine la tecnología base obtendrá una ventaja militar y económica decisiva. La fragmentación de internet y las políticas de soberanía de datos se vuelven barreras comerciales invisibles pero efectivas.
• Tierras Raras y Minerales Críticos: China domina el procesamiento de muchos minerales críticos esenciales para la transición energética (baterías, coches eléctricos). La amenaza de China de restringir las exportaciones de galio y germanio subraya la vulnerabilidad de las cadenas de suministro occidentales en la carrera verde.

C. Inestabilidad en Oriente Medio y la Amenaza a la Logística Global

Conflictos como las tensiones en el Mar Rojo, impulsadas por ataques hutíes, evidencian cómo un riesgo local puede generar un shock logístico global:

• El Canal de Suez: Al ser la ruta marítima más corta entre Asia y Europa, el riesgo en esta zona obliga a las navieras a desviar sus buques por el Cabo de Buena Esperanza (Sudáfrica). Este rodeo añade miles de kilómetros, semanas de tiempo y millones de dólares en combustible y costes de seguro a cada viaje.
• Repercusión en el Consumo: La demora y el encarecimiento del transporte generan cuellos de botella y presiones inflacionarias en Europa, afectando sectores dependientes de la importación como el retail, la electrónica y la moda.

III. El Impacto en «El País»: Vulnerabilidades y el Reto de la Autonomía Estratégica

Para un país europeo típico, como España (o cualquier miembro de la UE), el riesgo geopolítico se manifiesta en vulnerabilidades específicas que exigen una reevaluación de la política económica:

1. El Sector Energético y la Transición Verde Geopolítica

La dependencia del gas ruso expuso una fragilidad sistémica. La respuesta geopolítica no es solo cambiar de proveedor (ej. gas licuado de EEUU o Argelia), sino acelerar la transición verde como un imperativo de seguridad nacional. La generación solar y eólica, la producción de hidrógeno verde y el desarrollo de una red eléctrica interconectada son vistas ahora como activos de defensa, no solo de sostenibilidad.

2. La Industria y la Estrategia «China + 1»

Sectores clave como la automoción y la farmacéutica, altamente dependientes de insumos just-in-time de Asia, están replanteando su modelo. La estrategia empresarial dominante es «China + 1»: mantener la producción en China para el mercado local, pero diversificar la segunda fuente de suministro hacia países considerados «amigos» (ej. México, Vietnam, Polonia) o incluso regresar a Europa (reshoring). Esto implica costos iniciales altos, pero reduce el riesgo de confiscación o interrupción por sanciones.

3. El Desafío de la Deuda y los Mercados Financieros

La incertidumbre geopolítica empuja a los inversores hacia activos refugio (oro, dólar, bonos alemanes), lo que puede encarecer la financiación para los países con mayor deuda (como Italia o España). Además, la geoeconomía fragmentada exige un compliance mucho más complejo: los bancos y las empresas deben invertir masivamente para garantizar que sus transacciones no violen el creciente entramado de sanciones internacionales. Un error en este ámbito puede suponer multas multimillonarias y la pérdida de acceso a los sistemas de pagos globales.

4. La Reafirmación de la Autonomía Estratégica Europea

La lección principal para Europa es que ya no puede confiar en un paraguas de seguridad y un orden comercial garantizado por Estados Unidos. El concepto de Autonomía Estratégica Abierta se convierte en el marco político: Europa debe ser capaz de actuar sola en áreas vitales (defensa, energía, tecnología) sin cerrarse al comercio global. Esto implica:

• Inversión militar conjunta (PESCO).
• Ley Europea de Chips (para reducir la dependencia de Asia).
• Acuerdos de libre comercio diversificados (ej. con Mercosur, Australia, etc.).

IV. Estrategias de Mitigación y Resiliencia Geopolítica

La gestión del riesgo geopolítico ya no es tarea exclusiva de los ministerios de exteriores; es una función corporativa y gubernamental que exige una planificación estratégica a largo plazo.

A. Estrategias a Nivel Gubernamental y Supranacional

1. Diplomacia Activa y Diversificación de Alianzas: Evitar la dependencia excesiva de un solo bloque o ruta. Europa debe reforzar su papel de puente entre EE. UU. y Asia, promoviendo el multilateralismo en foros como la ONU y el G20, y manteniendo diálogos pragmáticos incluso con rivales.
2. Reservas Estratégicas y Capacidad Doméstica: Los gobiernos deben asegurar las reservas nacionales de petróleo, gas, alimentos básicos y medicamentos esenciales. Fomentar la producción interna de fertilizantes y productos clave para evitar el chantaje.
3. Refuerzo de la Ciberseguridad: Los ataques cibernéticos patrocinados por estados son una forma de guerra económica. Proteger la infraestructura crítica (redes eléctricas, hospitales, bancos) se convierte en una prioridad de seguridad.
4. Armonización de Sanciones: Para que las sanciones sean efectivas y justas, los bloques como la UE deben tener un mecanismo rápido y coherente para implementarlas y coordinarlas con aliados como EE. UU., evitando que las empresas queden atrapadas en un laberinto legal.

B. Estrategias a Nivel Empresarial

1. Análisis de Escenarios (War-Gaming): Las grandes corporaciones están adoptando ejercicios de war-gaming para simular el impacto de una invasión (ej. Taiwán), una interrupción del suministro (ej. China) o un cambio radical de gobierno. Esto permite identificar vulnerabilidades con antelación.
2. Duplicación de Cadenas de Suministro (Dual Sourcing): Abandonar el modelo de proveedor único. Tener al menos dos fuentes geográficas independientes para componentes críticos. Aunque el costo logístico aumenta, el riesgo de parálisis operativa se reduce drásticamente.
3. Near-Shoring y Friend-Shoring: Trasladar la producción a países cercanos (near-shoring) o a países con los que se comparten valores y acuerdos de seguridad (friend-shoring). Esto fortalece la resiliencia y la estabilidad regulatoria. México, Marruecos y Turquía son ejemplos de destinos de near-shoring para Europa y Norteamérica.
4. Cobertura de Riesgos (Risk Hedging): Utilizar instrumentos financieros (contratos de futuros de divisas, seguros contra riesgos políticos) para mitigar la volatilidad de los precios de las materias primas y los riesgos de expropiación o nacionalización.

V. La Geopolítica Emergente: Desafíos del Mañana

El panorama de riesgo continúa evolucionando con nuevas dimensiones que desafían las estructuras de gobernanza tradicionales:

A. El Riesgo Climático como Riesgo Geopolítico

El cambio climático no es solo una amenaza ambiental; es un poderoso motor de conflicto. La escasez de agua potable, la desertificación y las sequías intensifican la competencia por los recursos (ej. la tensión alrededor de la gestión de ríos transfronterizos). Además, el aumento del nivel del mar y los fenómenos meteorológicos extremos provocarán olas de migración masiva, desestabilizando regiones enteras y creando nuevas crisis humanitarias y de seguridad.

B. La Regulación de la IA y el Ciberespacio

La inteligencia artificial es una tecnología de doble uso (civil y militar) que está en el centro de la rivalidad EEUU-China. Los países están compitiendo no solo para desarrollar la mejor IA, sino para establecer las normas globales que la rijan. El riesgo es que la IA se convierta en la próxima línea de fractura, generando dos ecosistemas digitales incompatibles y profundizando la división global. El ciberespacio, ya usado para espionaje y robo de propiedad intelectual, será un campo de batalla de infraestructuras críticas.

C. El Poder de las Narrativas y la Desinformación

La guerra económica moderna incluye la manipulación de la opinión pública y la inversión. Los estados utilizan campañas de desinformación para socavar la confianza en las instituciones, polarizar sociedades y desestabilizar mercados. El riesgo de que la verdad se vea eclipsada por narrativas geopolíticamente interesadas es un factor económico de primer orden, ya que mina la base de la toma de decisiones racional.

VI. Conclusión: Hacia una Geoeconomía de la Incertidumbre Permanente

El riesgo geopolítico ha completado su transición de factor exógeno a componente endógeno de la economía global. El shock de 2018, ejemplificado por la política de Trump y las rupturas de acuerdos, fue solo el preludio de una era de competencia entre grandes potencias, fragmentación de bloques y utilización de la interdependencia económica como arma.

Para «El País»—para cualquier estado, empresa o inversor—, la nueva normalidad exige una mentalidad de resiliencia radical. Ya no basta con diversificar una cartera financiera; es necesario diversificar las fuentes de energía, las rutas de suministro y los socios comerciales. La política económica debe ser, ante todo, una política geopolítica.

La eficiencia debe ceder terreno ante la seguridad. El modelo de producción global óptimo en costos ha sido reemplazado por un modelo de producción suficientemente seguro y suficientemente resiliente. Quienes logren gestionar esta balanza, combinando la diversificación diplomática con la autonomía productiva en sectores clave (energía, tecnología y salud), serán los líderes económicos de la próxima década. El precio de la paz y la estabilidad se ha encarecido, y ese costo ahora debe integrarse de manera permanente en cada presupuesto y cada plan estratégico.